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社会法制

时间:2019-08-15

“燕麦第一股”终于诞生。6月19日,燕麦食品品牌bet98官网西麦食品,正式在深交所挂牌交易,成为又一家食品细分领域上市公司。当天,西麦食品上涨44%,股价报收于52.79元,市值达到42.23亿元,盘中还曾一度触发临时停牌。顶着“燕麦第一股”的光环,西麦食品的“旧疾”依然存在,产品单一和研发投入少的问题引发了关注。对此,西麦食品给出的解决方案是大力投入休闲燕麦产品,抓住新的消费趋势。不过,在业内专家看来,多元化布局目前还是西麦难以突破的壁垒。


西麦食品正式登陆A股,首日上涨44%但大单品质疑仍未解


在A股持续调整的行情下,以食品饮料为主的消费板块,成了近期最大的“风口”,股价自2018年底以来连番上扬。除了茅台、五粮液代表的白酒板块,调味品、休闲食品等上市公司股价也持续上涨。


在资金的追捧下,海天味业、涪陵榨菜等细分龙头,已经成为大市值公司。其中,海天味业股价突破百元大关,最高曾达到105元以上,而涪陵榨菜目前市值也已突破220亿元大关。


在此背景下,更多的食品细分龙头迎来上市良机。在西麦食品之前,有友食品已在5月8日登陆上交所,三只松鼠正式上市也已临近。此外,主打休闲食品的良品铺子,也在冲刺上市。


食品特别是休闲、健康食品公司受到青睐,与市场发展有很大关系,据中国食品工业协会数据,2005-2014年,中国休闲食品行业年均复合增长率为17.2%,小品类休闲食品年均复合增长率则达22%,预计到2020年,休闲零食品市场规模将接近2万亿元。


而作为一个新兴品类,燕麦食品消费近年也快速增长。第三方数据显示,2013 年,中国燕麦市场销售额为6.7 亿美元,2018 年已增长到10.83亿美元,年均复合增长率达到14%左右。


西麦食品招股书数据显示,2016年至2018年,该公司营业收入分别为6.3亿元、7.19亿元、8.5亿元,净利润则为9447万元、1.01亿元、1.37亿元;燕麦产品销售收入占比分别为98.46%、98.11%和97.72%,毛利占比99.38%、99.03%和98.71%。


西麦食品正式登陆A股,首日上涨44%但大单品质疑仍未解


“欧美发达国家燕麦人均消费额分别达到32至36美元左右,但在中国还不到1美元,未来市场发展空间很大。”西麦食品董事长、总经理谢庆奎对第一财经称,休闲食品市场规模达到千亿之巨,该公司虽然不能做到第一,但会坚持向休闲燕麦第一品牌的目标发展。


产品单一难题


2016年之前,西麦食品在国内燕麦市场一直位居第一,但随着国际品牌进入中国市场,市场第一的地位已被取代,目前位居行业第二,市场占有率约为15.1%,与第一名存在3个百分点的差距。


“除了国际品牌,牛奶、休闲食品也在跨界进入燕麦行业,这既是压力也是动力。”谢庆奎称,将在巩固中老年产品的基础上,拓展年轻消费群体,进军休闲燕麦食品市场。


对于上市大涨,中国食品产业分析师朱丹蓬认为,西麦食品作为麦片行业的“第二品牌”有一定的行业号召力,同时,作为“燕麦第一股”具备了投资的稀缺性。


第三方数据显示,2013年,中国燕麦市场销售额为6.7亿美元,2018年已增长到10.83亿美元,年均复合增长率达到14%左右。2016年和2017年在全球麦片市场西麦食品市场份额保持在第二。在国内,西麦食品则是第一大麦片生产商。


根据此前西麦食品披露的招股说明书,2016-2018年,西麦食品主营业务收入分别为6.26亿元、7.13亿元和8.43亿元,2017年和2018年主营业务收入较上年同期分别增长13.81%与 18.25%。2016-2018年,归属于母公司所有者的净利润分别为9447.18万元、1.01亿元和1.37亿元,2017年、2018年分别较上年同期增长7.17%和35.17%。


营利双增之下,西麦食品的产品单一问题依然突出。2016-2018年,西麦食品燕麦系列产品贡献的销售收入分别占公司主营业务收入的98.46%、98.11%和97.72%,贡献的毛利分别占公司主营业务毛利的比例为99.38%、99.03%和98.71%。


对此,西麦食品董事长谢庆奎表示,“上市后,公司将在不断巩固原有优势的基础上,始终聚焦燕麦领域,积极拓展以燕麦为主的谷物食品的研发、生产及销售”。按照谢庆奎的计划,上市后西麦食品将在进一步巩固、拓展西麦品牌的基础上,通过公司旗下“西澳阳光”等副品牌打造时尚、便捷、健康的轻盈早餐、膨化燕麦、烘焙燕麦片等燕麦食品,大力拓展年轻消费群体。


对于西麦入局休闲食品,朱丹蓬表示燕麦对于西麦食品的支撑非常关键,在新生代消费群体的驱动下发力休闲燕麦产品逻辑上没有错,不过整体来看,燕麦可以升级的空间不大,西麦食品怎么凸显产品优势尤为重要。


战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊则认为,西麦食品未来在原材料方面与桂格等大品牌存在正面竞争,同样来源于____的进口燕麦,但是能不能竞争到最高等级的原材料则有待验证,而副品牌如何提升竞争力,也是西麦食品亟待解决的问题。


西麦食品正式登陆A股,首日上涨44%但大单品质疑仍未解


与此同时,研发投入不足也是西麦食品的另一“旧疾”。2016-2018年,其研发投入分别为189.8万元、243.73万元和324万元,占总营收的比重不到0.5%。招股书显示,2017年6月30日公司有研发人员11人,2017年底研发人员则削减至8人。


朱丹蓬认为,目前多元化是西麦食品难以突破的壁垒,在团队建设方面西麦食品的欠缺一时难以弥补。对于西麦食品未来研发方面的投入和人员建设方面的问题,北京商报记者以邮件的方式联系西麦食品相关负责人,截至发稿,尚未收到回复。


副品牌支撑年轻化


虽然西麦食品也明确了未来三年公司将继续围绕以燕麦食品为核心的发展方针,但拓展品牌已刻不容缓。


按照谢庆奎的计划,上市后西麦食品将在进一步巩固、拓展西麦品牌的基础上,通过公司旗下“西澳阳光”等副品牌打造时尚、便捷、健康的轻盈早餐、膨化燕麦、烘焙燕麦片等燕麦食品,大力拓展年轻消费群体,同时还将加大燕麦主食系列产品的研发及市场拓展力度,如燕麦面、燕麦米等。


对于西麦入局休闲食品,朱丹蓬表示燕麦对于西麦食品的支撑非常关键,在新生代消费群体的驱动下发力休闲燕麦产品逻辑上没有错,不过整体来看燕麦可以升级的空间不大,西麦食品怎么去凸显产品优势显得尤为重要。


谢庆奎也意识到研发的重要性,他认为,公司上市后公司将把燕麦食品加工业做‘精’,这就需要产品多样化、品牌多样化等,需要投入大量的研发人员、物力财力。


在谢庆奎眼中,西麦食品烘培燕麦、膨化类燕麦食品等此类休闲燕麦食品已小批量上市,后续还将持续有新品推出,公司未来三五年的目标是将“西澳阳光”打造成国内燕麦休闲食品第一品牌。


不过,西麦食品发力新品牌并非毫无牵绊,数据显示,近三年来其主要产品之一的复合麦片销量呈现下滑的情况,2015年销量为9481.94吨,在2016年下滑到9183.99吨,2017年和2018年增长不明显。另外,西麦食品的销售费用逐年上升,三年广告推销费用超10亿元。


对此,战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊认为,西麦食品未来在原材料方面与桂格等大品牌存在正面竞争,同样来源于____的进口燕麦,但是能不能竞争到最高等级的原材料则有待验证,而副品牌如何提升竞争力,也是西麦食品亟待解决的问题。


关于西麦食品


桂林西麦食品集团是一家以燕麦食品开发、生产和经营为主业的健康食品企业,其总部坐落于世界旅游胜地——山水甲天下的桂林市国家级高新工业园区,旗下有桂林西麦生物技术开发有限公司、贺州西麦生物食品有限公司、河北西麦食品有限公司、桂林西麦营销有限公司等子公司,上游产业链为____绿色食品认证燕麦种植基地和河北___有机食品认证燕麦种植基地,形成了从燕麦种植到燕麦食品研发、生产制造、经营销售的完整产业体系。

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